比特币新时代：BRC-20 的机遇与风险

原文作者：@Jesse_meta, SUSS NiFT、SUSS NiFT 安全联盟、全球金融科技学院、Biteye 建设者，Chartered Fintech Professional

2023 年比特币价值回归，领涨全球风险资产。而数字货币资产中的 MEME 币以成百上千倍的涨幅引爆市场 FOMO 情绪。其中最受关注、讨论最激烈的 MEME 币就是基于比特币网络的 BRC-20 代币。我们将在本文中介绍 BRC-20 的发展过程，对其价值和风险进行客观的分析，以期对 BRC-20 感兴趣的读者能对这新型代币有一个全面的认识。

在 Ordinals 协议出现之前，比特币网络上的非同质性代币（NFT）实验已有历史。早在 2012 年，比特币网络上就出现了一种名为「Colored Coins」的资产，代表了比特币网络上所有类型的非比特币资产。2014 年，比特币衍生品 Counterparty 的出现，为用户提供了创建和交易数字资产的平台。2016 年 Counterparty 上诞生了后来启发 Pepe 模因 NFT 的「Rare Pepes」。虽然比特币 NFT 的诞生时间早于以太坊，但在市场的选择下，如今提及 Colored Coins 和 Counterparty 的人已经非常少见。比特币作为储值资产、以太坊发展创新生态成为一种共识。

序数（Ordinals）指为比特币网络上的每个 Satoshi(聪) 按照开采顺序分配一个数字的编号方案。Satoshi 是是比特币的最小可度量单位，简称 sat, 以比特币的创始人 Satoshi Nakamoto 的名字命名, 代表加密货币的一亿分之一。

Ordinals 协议中的另一个关键概念是铭文（Inscriptions）。铭文是通过在聪上刻录信息，创建比特币网络上原生的数字**。这一概念的实现，得益于比特币近年来的两项重要软分叉升级：SegWit 和 Taproot。

Taproot 升级通过将所有可能的支付条件（例如，多签名，时间锁等）编码到一个单一的公钥中，使所有交易的数据需求一样，提高了隐私性和效率。Taproot 改进了 SegWit 升级, 消除了见证数据的大小限制。通过在见证数据中可以使用 Taproot 的脚本，使存储 4MB 大小的铭文成为可能。

简单来说，序数的编号方案为每个聪提供了唯一的可追溯的编号，使聪拥有了非同质化的特点。铭文可以在序数上添加不可分割的数据信息，类似于在一张白纸上进行艺术创作。两者结合，让比特币拥有了新的 NFT 标准，打开了创造 BTC 原生 NFT 的想象空间。

除此之外，Ordinals 还对这些聪人为赋予了稀有程度，例如，带有整数序列的聪与具有特殊序列号（如 000001 或 999999）的法定纸币具有类似的吸引力和稀缺价值。根据比特币网络中特定发生的事情作为参考依据，将 sats 编号分为了以下等级：

少见：每个块的第一个聪；

史诗：每个减半时期的第一个聪；

神话：创世区块的第一个聪。

既然 Ordinals 协议可以通过给每个聪赋予不同的「属性」来创造比特币 NFT，那么也可以通过给定一个统一的「格式」以及「属性」来创造比特币 FT，也就是同质化代币。受 Ordinals 协议启发，Twitter 用户 @domodata 于 2023 年 3 月 8 日创建比特币实验性的可替代代币标准 BRC-20，利用 JSON 数据的序数铭文来部署代币合约、铸币和转移代币。

BRC20 实行的是「先到先得」的机制，在部署了某个 BRC20 代币之后，便不能再部署相同名称的代币，即便部署了相同名字的代币，但由于链下管账平台在解析过程中，已经记录了之前部署的同名代币，所以会认为第二次的部署不合法，便不会记录。

尽管 demodata 把 BRC-20 归类为有趣的社会实验，反对投机者根据其设计做出财务决策，但是加密货币实验通常在具有自己的生命周期，BRC-20 也不例外。Meme 币热潮的资金在过去一个月开始涌入比特币生态，BRC-20 的铸造和交易活动蓬勃发展。截至 2023 年 5 月 18 日，已有 24，677 种 BRC-20 代币，总市值达 4.66 亿 USD。其中 Ordi 市值最高，占 BRC-20 总市值的 66.7%。

来源：brc-20.io

如下图所示，BRC-20 在 3 月 9 日发布的时候发生了 25717 笔的交易，此后在三月末沉寂了一段时间。四月初活跃度迎来小高潮，最多达到达到 60516 笔交易。四月份中旬又经历了一段时间低估，日均交易不到 1 万笔。四月末后 BRC-20 开始被更多的人了解和认可，活跃度不断持续激增，5 月 7 日达到单日最高 396763 笔交易。近期交易次数虽然有所回落，相比四月份仍有显著的活跃度，五月大多数日交易次数保持在 20 万以上。

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2.2.1 活跃的链上活动需求增加矿工收入

BRC-20 的活跃给比特币矿工带来更多来自交易费用的收入，激励矿工继续**，守护比特币网络。如下图所示，来自 Ordinals（包括 BRC-20 和非 BRC-20）的交易需求给矿工带来了可观的收入，5 月 7 日甚至超过正常的比特币转账费用，5 月 8 日矿工赚取了 1740 万美元的交易费用，使其成为比特币历史上第三高的费用产生日。

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比特币诞生的初衷是提供去中心化的点对点转账方案，这也是比特币目前最主要的使用场景。比特币在无银行或者缺乏安全、高效银行的地区是受欢迎的金融方案。但是，如果交易成本上升，现有的和可能的潜在用户可能选择放弃或者暂停使用比特币。根据 Block 的数据，比特币网络七日平均活跃地址数在 BRC-20 代币四月下旬开始活跃之后反而下降了。

2.2.3 拥堵、膨胀的区块空间引发社区的激烈讨论

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5 月 8 日，比特币核心开发者 Ali Sherief 发起邮件讨论，认为 BRC-20 是几乎毫无价值的，比特币交易的和谐受到了破坏，开发者应该考虑采取行动。

F2Pool 首席营销官李庆飞认为「Ordinals 是对比特币应用的有益探索，有助于在比特币网络中释放更大的价值。」

2.3.1 ORDI 会是最大 MEME BTC 生态里第一个出圈的 MEME 币吗？

比特币不是唯一成功的 MEME。DOGE 的诞生则是源于一个玩笑，很快发展成了一个庞大且充满激情的加密货币社区，支持一些伟大事业和慈善事业。穿越多轮牛熊，如今的 DOGE 已经是除 BTC 和 XRP 之外市值第三大支付代币，市值排列前十。

数据来源：Chaineye, Coingecko, Ethscan, Blockchair, 2023 年 5 月 18 日
制作：SUSS NiFT, Beosin

根据持币地址数/所在链地址数，可知 ORDI 在 MEME 币中筹码比较中更加分散，巨鲸砸盘风险更小，但也缺乏强有力的操盘手。根据流通市值/所在链市值，SHIB 为 4.74%，PEPE 为 0.3%，而 ORDI 仅为 0.05%。ETH 生态有多个 MEME 币，百花齐放。而 ORDI 作为依托在最大 MEME 币 BTC 上的唯一出圈 MEME 币，有可能享受更高的溢价，尽管其目前市值排名仍在百名开外。

比特币长期仅作为储值和转账功能，而以太坊生态则更加繁荣和多样化，用户购买 MEME 币也更加方便。如果 BRC-20 的币价能够保持良性健康发展，会吸引更多以太坊生态玩家进入比特币生态，提高比特币网络的使用率，有利于比特币的长期发展。

2.3.2 BRC-20 是否有应用价值？

而且基于 BRC-20 是可替代代币标准，其流通性比其他品类的非可替代收**流动性更好。

除了将 BRC-20 代币在其他生态发挥作用，也有项目计划基于 Ordinal 协议进行开发，尝试将 BTC 网络引入 LP 模式，为 BRC-20 生态系统提供流动性。但这一想法的可行性和市场认可度有待观察。

Web3 文化相对传统行业更加开放、包容和有生机活力。比特币诞生的时候没人想到可以添加智能合约，ETH 在 ICO 的时候少人遇见 DeFi 和 NFT 的繁荣。新事物的最终成功是一步步走出来的。目前 BRC-20 虽然还不存在实际的应用价值，仍值得我们保持关注。

3.1.1 中心化风险

简单来说，BRC-20 的账本是去中心化的，记录在比特币链上，但结算过程却是中心化的。目前有 brc-20.io 和 unisat.io 两个网站支持 BRC-20 代币的相关查询。

而结算过程的中心化可能会导致不同平台对于某一账户余额的查询会有不同的结果。尽管在链上记录了所有的操作，但验证这些操作却是由某一客户端负责的。如果这些中心化服务商不公开他们的验证规则，那么整个 BRC-20 生态实际上没有任何保障。

在 4 月 23 日晚，UniSat 上线了 BRC-20 交易平台，但因为代码库存在漏洞，遭受大量双花攻击。地址 bc1pwturekq4w455l64ttze8j7mnhgsuaupsn99ggd0ds23js924e6ms9fxyht 最开始铸造了转账的 Ordinals NFT 尝试凭空将 5000 枚 ORDI 和 35000 枚 ORDI 陆续转到自己的地址，并且试图将凭空铸造的 ordi 卖给其它用户。Unisat 后续暂停了网站访问并进行调查，最后发现有 70 笔交易受到影响。

https://unisat.io/brc20?q=bc1pwturekq4w455l64ttze8j7mnhgsuaupsn99ggd0ds23js924e6ms9fxyht&tick=ordi

如果 Unisat 当晚没有检索出错误，那么此次双花攻击造成的损失预计超过 100 万美元。如何确保中心化服务器检索验证不出错是 BRC-20 发展过程中最需要解决的问题。

由于 BRC-20 的火热，众多交易所参与进来试图捕获这一波流量。然而，中心化交易所容易收到攻击，且内部运行不透明。当 ORDI 上线某交易所后，一路下跌至 7.5U。有用户指责其通过数据砸盘，吸收筹码。

当前 BRC-20 代币处于非常早期的阶段，炒作价值远大于实际价值。根据 chaineye tool 的数据，目前参与 BRC-20 的用户大概在 1 万人左右。实际用户数远比表面热度要低。很多 BRC-20 代币流动性很差，有价无市。因此，用户需要控制住自己的 FOMO 情绪，留心 BRC-20 的炒作泡沫。

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BRC-20.io | ordi price today, market cap and chart

BRC-20 正是因为 meme season 和先前 Ordinals 协议积累的热度和用户一路上涨，加上 5 月 8 日灰度发布 BRC-20 研究报告的推波助澜，于 5 月 10 日上涨至目前的最高点$123，市值超 25 亿。但随后其价格快速下跌，在 5 月 25 号跌至$6.7。

BRC-20.io | ordi price today, market cap and chart

BRC-20 目前颇具争议。部分比特币支持者认为 BRC-20 只是加重了比特币网络的拥堵，存放了无价值的数据。部分投资者认为 BRC-20 与 meme 币类似，因为比特币无法运行智能合约，这些代币无任何价值，大部分 BRC-20 代币在热度过后归零。而 BRC-20 的支持者则认为 BRC-20 在比特币网络上开创了更加公平的代币分发机制，为比特币增加了新的应用场景和需求，在未来比特币生态或许会成为长期的热点与叙事。新事物的发展难以预见和判断，社区推动的决心和执行力起了关键作用。我们将持续关注 BRC-20 的发展。

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